Національний банк України (НБУ) оголосив про пом'якшення монетарної політики, знизивши ключову облікову ставку на 0,5 відсоткового пункту – до 15% річних. Відповідне рішення було прийнято на засіданні правління 29 січня і почне діяти вже з наступного дня.
Регулятор пояснив своє рішення необхідністю розпочати цикл пом'якшення процентної політики, посилаючись на стабільне зниження інфляційного тиску та зменшення зовнішніх ризиків, пов'язаних із фінансуванням. В НБУ зазначають, що зниження ставки узгоджується з метою приведення інфляції до цільового рівня 5% на горизонті політики і має на меті підтримку економічної активності.
Це перше зниження ставки після тривалої паузи. Востаннє НБУ вдавався до пом'якшення монетарної політики у червні 2024 року, коли ставка була знижена до 13%. Після цього, у грудні 2024 року, регулятор був змушений підвищити ставку через сплеск інфляції в країні, зберігши її на рівні 15,5% під час останнього засідання 2025 року.
Незважаючи на позитивний сигнал у вигляді зниження ставки, Нацбанк одночасно погіршив свої макроекономічні прогнози на 2026 рік. Це пов'язано, насамперед, із руйнівними наслідками російських обстрілів енергетичної інфраструктури.
Зокрема, прогноз зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) України був знижений з очікуваних раніше 2% до 1,8%. Також погіршилися очікування щодо інфляції: замість 6,6% на кінець 2026 року НБУ тепер прогнозує рівень інфляції 7,5%.
Облікова ставка є ключовим інструментом, що впливає на загальний рівень ставок в економіці, зокрема на вартість кредитів та депозитів. Вища ставка стимулює громадян та бізнес більше заощаджувати і менше витрачати, що уповільнює обіг грошової маси та допомагає стримувати зростання цін.
НБУ підтвердив наміри продовжувати поступове зниження ключової ставки відповідно до базового сценарію, закладеного в січневому макроекономічному прогнозі. Однак регулятор залишає за собою право призупинити пом'якшення політики або вжити додаткових заходів, якщо ризики для цінової стабільності посиляться.