У четвер, 25 січня, американський фондовий ринок відреагував на звіт Microsoft значним зниженням. Індекс Nasdaq Composite, який є ключовим показником для технологічного сектору, втратив 2,1% своєї вартості, тоді як ширший індекс S&P 500 просів на 1,1%.
Найбільший удар припав на саму Microsoft, чиї акції обвалилися на 12%, потягнувши за собою весь ринок. Головною причиною стало оголошення компанії про зростання витрат на дата-центри на 66% у річному обчисленні.
Згідно з фінансовими даними, капітальні інвестиції (capex) Microsoft за три місяці, що закінчилися в грудні, сягнули вражаючої суми у $37,5 мільярда. Ці колосальні вкладення спрямовані переважно на розбудову інфраструктури, необхідної для підтримки амбітних проєктів у сфері штучного інтелекту.
Хоча скоригований чистий прибуток і загальна виручка компанії перевищили прогнози аналітиків, інвесторів насторожили два фактори. По-перше, темпи зростання хмарного бізнесу Microsoft виявилися повільнішими, ніж очікувалося. По-друге, масштаб витрат викликав питання щодо їхньої монетизації.
Вену Крішна, керівник стратегії з американських акцій у Barclays, прокоментував ситуацію, зазначивши, що ринок «буквально під мікроскопом дивиться на те, як це монетизується», оскільки масштаб інвестицій є надзвичайно великим.
Додатковим джерелом тривоги для інвесторів є значна залежність Microsoft від компанії OpenAI, розробника ChatGPT. Оприлюднені результати показали, що 45% із загального портфеля майбутніх хмарних контрактів Microsoft, який оцінюється у $625 мільярдів, припадає саме на OpenAI.
Маніш Кабра, керівник стратегії з американських акцій у Societe Generale, підкреслив, що ринок уважно стежить за експозицією Microsoft на OpenAI, оскільки це створює певні ризики для стабільності компанії.
На тлі цих подій, що сколихнули технологічний сектор, варто згадати й про інші несподівані рухи на ринку: наприклад, золото нещодавно різко подешевшало, коли спотові котирування впали з $5505 до $5098 за унцію всього за 15 хвилин торгів.